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中美贸易摩擦再升级 海外产能转移龙头影响小

    发布日期:2019-9-27    来源: 建筑建材网   编辑:笔名
核心提示:行业动态信息国家统计局发布最新经济运行数据,6月份全国CPI同比上涨.9%。其中,城市上涨.8%,农村上涨.9%;食品价格上涨0.3%,非食

行业动态信息国家统计局发布最新经济运行数据,6月份全国CPI同比上涨.9%。其中,城市上涨.8%,农村上涨.9%;食品价格上涨0.3%,非食品价格上涨2.2%;消费品价格上涨.5%,服务价格上涨2.4%。7月0日,特朗普政府公布拟对约2西安治疗癫痫病好吗000亿美元中国产品加征0%的关税清单。据中国纺织品进出口商会统计,该清单覆盖000余个纺织服装产品税号,包括纺织原料、纱线和面料、地毯、工业用纺织品、皮革和毛皮服装、帽类及手套等,涉及中国对美纺服出口总额的22.6%,约03亿美元,约2万家出口企业受影响。受关税下调影响,Burberry继Louis Vuitton、Gucci和爱马仕之后下调内地成衣手袋产品的零售价。原材料方面,棉价外涨内跌。208年7月3日,328中国棉花价格指数692元/吨,较上周下跌0.9%;CotlookA指数98.45美分/磅,较上周上涨6.89%。本周棉纱价格小幅下跌。208年6月2日,中国纱线价格指西安治癫痫最好医院数CYIndex JC40S收于26920元/吨,与上周持平;CYIndex C32S收于23830元/吨,较上周下跌0.04%;CYIndex OEC0S收于4600元/吨,较上周下跌0.34%。化纤类原材料涨跌不一。粘胶长丝37750元/吨(+0%),粘胶短纤4700元/吨(-0.8%);涤纶短纤8790元/吨(-0.%)、涤纶POY 9390元/吨(.24%)、涤纶DTY 0900元/吨(+0.46%)。棉纱期货价格回升,持仓数、成交量继续回落。截至208年7月3日,棉纱指数收于2502.658元/吨,较上周上涨2.24%.持仓数400手,较上周末减少.3%.周成交总量32330手,较上周成交总量减少8.33%。需求方面,CPI,PPI:CPI衣着类当月同比上涨.0癫痫的预防和治疗方法%(前值.0%)。PPI衣着类当月同比上涨0.30%(前值0.3%)。进出口数据:6月份,我国进出口总额2.49万亿人民币,同比增速4.3%,较五月份同比增速减少4.3个百分点。其中纺织纱线、织物及制品出口额同比增加0.58%,服装及衣着附件出口金额同比增加0.69%,鞋类出口金额同比减少.45%。人民币汇率方面,本周人民币延续贬值态势,人民币兑美元汇率中间价从7月6日6.6339上升至7月3日6.6727,人民币兑美元汇率周贬0.59%,年升.59%,7月以来累计贬值0.83%。近期人民币贬值趋势,继续利好纺织服装企业的出口业务。本周研究总结.四维透视本土品牌崛起之“道”——化妆品系列研究之一2.开润股份:中报业绩符合预期,自有品牌快速发展增长动能足标的推荐年初以来,纺服板块龙头海澜、森马涨幅亮眼,我们认为主要是206Q4以来一直向好的基本面、估值持续调整至底部带来的预期差。在零售高景气度背景下,品牌龙头企业聚焦品牌+渠道+营销变革,不断修炼内功,我们认为,龙头已进入一轮新的高质量成长期。在近期市场波动比较大的情况下,我们建议配置强防御性龙头。主线一:精选赛道,坚守龙头!、运动板块:重点关注安踏体育()市场空间大,增长步入快车道。207年运动鞋服市场规模突破2000亿元,202-7CAGR达8.8%。(2)竞争格局良好,龙头强者恒强。运动鞋服强功能性,进入壁垒及行业集中度较高,利好龙头。(3)我们看好多品牌齐发力,业绩增长弹性及确定性高的运动龙头安踏体育。2、童装板块:重点关注森马服饰()消费升级叠加二胎红利,童装市场高速增长。207年我国童装市场规模为796亿元,受益于二胎政策全面开放和消费升级大趋势,202-7年童装市场CAGR达.4%。(2)行业集中度上升,龙头优势显著。207年,我国童装品牌CR5、CR0分别为8.5%、4.9%,较202年分别提升2.pct、3.5pct,近年呈稳步集中趋势。(3)森马服饰旗下巴拉巴拉深耕大众市场,整合TCP与Kidiliz集团,金字塔品牌矩阵搭建完成,童装龙头地位再次稳固,供应链及品牌优势凸显。3.羽绒服板块:重点关注波司登()羽绒行业规模稳步提升。207年羽绒服市场规模达到963.5亿元,2022年预期稳步上升至62.武汉治癫痫病怎么最好8亿元,CAGR达%。(2)竞争格局稳定,龙头集中度高。波司登为国内羽绒服第一品牌,205财年波司登旗下品牌市占率合计达26.2%。上游因环保等因素集中度提升,中小品牌受困成本压力得以出清,龙头强者恒强。(3)我们看好调整逐步到位,业绩稳健复苏,品牌、渠道、供应链多维发力的羽绒服龙头波司登。主线二:细分领域挖掘小而美标的、中高端品牌:()6Q4以来迎来复苏,消费者线下为主粘性高,受益于传统百货渠道回暖,龙头构建多品牌矩阵逐步见效。(2)我们看好“股权激励+员工持股+店长制”三层激励到位,六大品牌渐趋成熟,品牌运营能力获验证的安正时尚。2、家纺板块:()受益于三四线城市消费升级,带动家纺行业7年规模同增6.5%至268.3亿元。7年以来原材料成本上升压缩中小企业生产空间,龙头市长率进一步提升。(2)家纺产品具标品属性,电商发力迅猛。207年家纺龙头罗莱、水星、富安娜线上营收增速超35%。(3)我们看好电商团队先发优势强,品牌定位中档,渠道深耕三四线市场的水星家纺。3、化妆品板块:()人均收入增长,行业逐步扩张。得益于中产阶级的壮大及人均可支配收入的提高,207年中国美容与个人护理市场规模同增9.6%至365亿元,位居世界第二,202-7年CAGR达7.7%。(2)“品牌+研发+营销+渠道”齐发力,本土品牌崛起加速。本土品牌持续缩小与国外品牌研发差距,借助线上渠道降低营销门槛,助力本土品牌形象重塑,且加速推进产品高端化,依靠粉丝经济提升品消费粘性。我们推荐与国际品牌定位及渠道布局错位的珀莱雅;多品类延伸且具备较强品牌力的上海家化。4、上游棉纺:()中国增发棉花进口配额、中美贸易加征关税清单相继公布,中美贸易战再起波澜,棉价影响短期分化。一方面增发滑准税配额数量80万吨,消除纺织企业对新棉上市前皮棉供给不足的担心,短期市场供给量增加,国内棉花市场降温。另一方面中国是美棉出口主要目的国,7月6日起中国对美棉加征关税,将短期抑制国际棉价上涨。(2)长期供给偏紧促进棉价稳步上升,我国储备棉轮出结束后,国库预计将降至300多万吨,同时对美棉加征关税,以及增发配额或将转向采购澳棉、西非棉、巴西棉以及中亚棉等其他国棉花,将助推棉价。(3)我们看好具竞争壁垒,成本转嫁能力强,棉花库存充足的色纺纱双寡头华孚时尚和百隆东方,以及包芯纱龙头且具估值修复空间的天虹纺织。



 
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